三大激光巨頭的財報顯示，光纖激光器制造巨頭IPG的表現(xiàn)令人擔憂，營收持續(xù)下滑，凈利潤同比暴跌91%，暴露了其在焊接切割等傳統(tǒng)領域的增長乏力；而高功率激光器制造商nLight憑借國防訂單的爆發(fā)式增長，營收同比大增16%；此外，值得一提的是，激光與光子元件龍頭Coherent則受益于AI數(shù)據(jù)中心需求，營收創(chuàng)歷史新高，同比增長24%，成功實現(xiàn)扭虧為盈。

事實上，在宏觀經濟波動、地緣政治摩擦和新興技術迭代的多重壓力下，2025年一季度，這三家激光巨頭因戰(zhàn)略重心差異，走向截然不同的發(fā)展路徑：IPG深陷傳統(tǒng)工業(yè)市場萎縮困境，nLight借力國防訂單逆勢突圍，Coherent則乘AI與數(shù)據(jù)中心東風實現(xiàn)盈利反轉。

值得注意的是，在區(qū)域市場上，三家公司則呈現(xiàn)“冰火兩重天”：IPG在亞洲市場逆勢增長8%，而歐美市場分別萎縮12%和28%；Coherent依托全球60個生產基地網絡有效化解關稅沖擊，nLight則通過生產基地遷移策略鎖定國防訂單。

分析認為，這種業(yè)績分化背后，是整個光電行業(yè)底層邏輯的深刻變革：傳統(tǒng)工業(yè)應用受全球制造業(yè)周期拖累，而國防安全、人工智能、高端制造等新興領域成為增長引擎。

5月6日，全球光纖激光器制造商美國IPG公布了截至2025年3月31日的第一季度財務業(yè)績：營收同比下降10%至2.28億美元，凈利潤暴跌91%至180萬美元，核心材料加工業(yè)務銷售額下滑14%，其中，焊接和切割應用銷售額的萎縮直接拖累整體表現(xiàn)。

這份業(yè)績延續(xù)了自2023年以來年均17.7%的收入下滑趨勢，折射出傳統(tǒng)制造業(yè)激光設備需求的結構性萎縮。

但財報中也有積極信號：醫(yī)療、精密微加工等新興領域銷售額同比增長25%，帶動"其他應用"板塊逆勢上揚；新興成長型產品占比從48%提升至51%，顯示技術升級戰(zhàn)略初見成效。

區(qū)域市場呈現(xiàn)“東升西降”格局：亞洲市場同比增長8%，成為唯一增長極，這與中國制造業(yè)升級及東南亞新能源產業(yè)鏈擴張密切相關；而北美、歐洲分別下降12%和28%，暴露出傳統(tǒng)汽車、重工行業(yè)投資放緩的隱憂。

面對傳統(tǒng)業(yè)務萎縮，IPG 正加速向高端市場轉型。管理層強調，醫(yī)療、精密微加工及高端工業(yè)應用已成為“新增長引擎”。公司通過收購德國 Clean-Lasersysteme GmbH 加強激光清洗技術布局，并推出自動化協(xié)同機器人焊接系統(tǒng)，試圖在智能制造領域打開市場。

此外，關稅政策對短期內的成本產生了一定影響，導致約1500萬美元訂單遞延，但并未取消。盡管如此，IPG依然對未來充滿信心，并預測2025年第二季度營收將在2.1億至2.4億美元之間。

“通過持續(xù)的技術創(chuàng)新和全球產能優(yōu)化，我們有信心進一步擴大市場競爭優(yōu)勢?！?/p>

IPG首席執(zhí)行官Mark Gitin博士表示，公司在戰(zhàn)略轉型關鍵領域取得積極進展，醫(yī)療、精密微加工及高端工業(yè)應用等新增長引擎已顯現(xiàn)強勁動能。盡管面臨匯率波動壓力，公司仍超額完成收入、調整后每股收益和EBITDA三項核心指標的中值預期，驗證了差異化產品戰(zhàn)略的有效性。

與IPG形成對比的是nLight的強勢反彈。這家專注高功率激光器的企業(yè)近日公布的一季度業(yè)績顯示：營收增長16%至5170萬美元，虧損收窄超40%，毛利率從16.8%躍升至26.7%。

驅動增長的核心引擎來自航空航天和國防市場：定向能武器用高功率激光器銷售額同比暴增50%，達到3270萬美元，占總收入比重突破63%。

nLigh逆勢增長的密碼在于精準押注國防賽道——航空航天與國防業(yè)務收入同比激增50%，占據(jù)總營收的63%。美國政府主導的"金色穹頂"防御計劃、陸軍短程防空激光器項目等軍備升級需求，為其構建起護城河。通過將產能從中國轉移至美國本土及泰國，nLight展現(xiàn)了應對貿易摩擦的戰(zhàn)略靈活性，這種“軍工+地緣避險”的雙重屬性，使其在動蕩市場中贏得資本青睞。

盡管短期內利潤率受關稅影響出現(xiàn)波動，但管理層預計全年國防業(yè)務將實現(xiàn)25%增長，遠超行業(yè)平均水平。

2025年第二季度，nLight預計營收在5300萬美元至5900萬美元之間，中間值5600萬美元包含約3800萬美元的產品業(yè)務營收和約1800萬美元的先進研發(fā)業(yè)務營收。

5月7日，全球知名激光和光子元件制造巨頭Coherent公布了截至2025年3月31日的第三季度財務業(yè)績。

最新財報顯示，Coherent公司2025財年第三季度營收同比大增24%至14.98億美元，創(chuàng)歷史新高，其中網絡部門銷售額飆升，主要受益于AI數(shù)據(jù)中心對1.6Tb/s光模塊的爆發(fā)式需求，正享受著AI革命帶來的“超級紅利”。

在人工智能數(shù)據(jù)中心和電信應用領域出貨量的持續(xù)快速增長，成為拉動營收大增的核心因素，尤其是新型1.6 Tb/s光收發(fā)器等與人工智能和電信發(fā)展相關的新產品推出，為公司帶來新的增長機遇，其網絡部門銷售額在截至3月31日的三個月內達8.97億美元，同比增長45%。

而工業(yè)部門用于有機LED（OLED顯示器生產退火應用的準分子激光器需求強勁，銷售額穩(wěn)定增長至3.64億美元，同比增長 4%，也為公司整體業(yè)績增長貢獻了重要力量。不過，其材料部門涉及的碳化硅電子產品銷售收入略有下降，但公司通過精簡產品組合，聚焦基板和外延，積極優(yōu)化業(yè)務結構。

得益于銷售額的增長和業(yè)務精簡措施，Coherent最新季度實現(xiàn)扭虧為盈，稅前利潤達990萬美元，相比去年同期的3190萬美元稅前虧損，實現(xiàn)了質的飛躍。

不過，由于美國新進口關稅導致宏觀經濟不確定性增加，Coherent預計6月份當季銷售額將與上一季度持平，介于14.25億美元至15.75億美元之間。