12月9日，浙江嘉泰激光科技股份有限公司發(fā)布公告稱，已于12月8日與國聯(lián)民生證券承銷保薦有限公司簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，正式啟動(dòng)北交所IPO進(jìn)程。此舉意味著又一家激光裝備企業(yè)向資本市場發(fā)起沖擊。

而嘉泰激光擬北交所IPO并非孤立事件。

此前，折戟?jiǎng)?chuàng)業(yè)板的森峰激光已重整旗鼓也轉(zhuǎn)向北交所，還有剛掛牌新三板一個(gè)多月的云嶺光電也火速啟動(dòng)了北交所上市輔導(dǎo)。

這三家激光領(lǐng)域的“實(shí)力派”企業(yè)不約而同扎堆北交所，形成“老廠加速、折戟者突圍、黑馬沖刺”的三重奏。

在A股IPO審核趨嚴(yán)背景下，北交所憑借對“專精特新”企業(yè)的包容性、高效審核機(jī)制及“小額快速”融資優(yōu)勢，正成為硬科技企業(yè)資本化的新主場。

作為國內(nèi)最早登陸新三板的激光企業(yè)之一，嘉泰激光的資本之路可謂“螺旋式上升”。公司2016年首次掛牌，2018年因戰(zhàn)略調(diào)整摘牌；2025年9月重啟新三板計(jì)劃并迅速掛牌，僅兩月后，12月8日，便火速啟動(dòng)北交所IPO輔導(dǎo)。

這家成立于2002年的行業(yè)老兵，長期深耕中高端激光切割、焊接、切管設(shè)備領(lǐng)域，產(chǎn)品功率已突破12萬瓦，并獲得國際認(rèn)證，廣泛應(yīng)用于航天、汽車、軍工等高端制造環(huán)節(jié)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年公司營收達(dá)7.84億元，凈利潤超7000萬元；2025年前三季度，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額更是飆升至1.25億元，同比暴漲約496%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利質(zhì)量與自身造血能力。

值得注意的是，嘉泰激光的戰(zhàn)略布局也為上市后的成長鋪路。公司構(gòu)建的溫州、宿遷雙基地，以及遍布國內(nèi)外的研發(fā)中心與銷售網(wǎng)絡(luò)，形成了研產(chǎn)銷一體化格局。特別是在建的總投資20億元的宿遷二期項(xiàng)目，旨在突破高端裝備領(lǐng)域核心瓶頸，預(yù)計(jì)將大幅提升產(chǎn)能與技術(shù)水平。

此次沖刺北交所，無疑是嘉泰激光憑借扎實(shí)的基本面，意圖借助資本市場實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的關(guān)鍵一步。

與嘉泰的順?biāo)煜啾?，森峰激光的上市之路更為曲折，公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所也多了幾分“背水一戰(zhàn)”的味道。

2025年1月27日，深交所終止對其創(chuàng)業(yè)板的審核。隨后披露的監(jiān)管函件揭示了部分原因：保薦代表人及簽字會(huì)計(jì)師因在資金流水、收入確認(rèn)等核查方面存在執(zhí)業(yè)瑕疵被采取監(jiān)管措施。

撤回申請后，森峰激光迅速調(diào)整方向，于2025年9月完成新三板掛牌并旋即啟動(dòng)北交所輔導(dǎo)。

推動(dòng)森峰激光快馬加鞭的，是一系列嚴(yán)苛的對賭協(xié)議。公開信息顯示，若在新三板掛牌后18個(gè)月內(nèi)未能成功上市，公司實(shí)控人將面臨巨額股權(quán)回購責(zé)任。

其實(shí)，拋開資本壓力，森峰激光本身質(zhì)地并不薄弱。作為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，其激光切割、焊接設(shè)備在工程機(jī)械、汽車零部件等領(lǐng)域占據(jù)一席之地，營收規(guī)模穩(wěn)定在十億元以上。

從創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)向更具包容性的北交所，是森峰激光基于現(xiàn)實(shí)條件的務(wù)實(shí)選擇。此番二次突圍，既是對自身規(guī)范治理的徹底檢閱，也是在倒計(jì)時(shí)下為各方尋求最優(yōu)出路的關(guān)鍵一搏。

作為光通信芯片領(lǐng)域的“隱形冠軍”，云嶺光電的資本化節(jié)奏同樣引人注目。

2025年10月13日，公司在新三板基礎(chǔ)層掛牌，僅一個(gè)月后的11月11日，便提交了北交所上市輔導(dǎo)備案申請。這種“掛牌即轉(zhuǎn)板”的節(jié)奏，清晰表明了其志在更高層次資本市場的意圖。

云嶺光電的底氣源于稀缺的技術(shù)卡位與火熱的市場風(fēng)口。公司成立于2018年，由華工科技與頂尖芯片團(tuán)隊(duì)聯(lián)合創(chuàng)立，是一家擁有完整芯片設(shè)計(jì)、制造能力的IDM模式企業(yè)。其主營的25G DFB、EML等光通信激光器芯片，是數(shù)據(jù)中心、5G基站光模塊的核心部件。

在全球AI算力爆發(fā)驅(qū)動(dòng)光通信市場強(qiáng)勢回暖的背景下，作為國內(nèi)光芯片第一梯隊(duì)的玩家，云嶺光電直接受益。2025年前三季度，公司營收1.94億元，同比大增78%，凈利潤增長超過三倍，展現(xiàn)出極強(qiáng)的成長彈性。

值得注意的是，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，無實(shí)際控制人，第一大股東武漢峰創(chuàng)為源持股21.74%，華工科技子公司持股14.09%。申港證券作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，或助其依托產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，加速在北交所的突圍。

三家企業(yè)的集體轉(zhuǎn)向，折射出激光行業(yè)在資本市場戰(zhàn)略上的共同判斷。

一方面，北交所對“專精特新”企業(yè)的包容性更高，契合激光行業(yè)技術(shù)密集、研發(fā)投入大的特點(diǎn)；另一方面，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板審核趨嚴(yán)，尤其對收入真實(shí)性、內(nèi)控規(guī)范性要求提升，迫使企業(yè)轉(zhuǎn)向門檻相對適中的北交所。

例如，嘉泰激光、森峰激光均為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，云嶺光電為國家級專精特新重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)，符合北交所對“專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化”企業(yè)的定位。

值得一提的是，北交所“小額、快速、靈活”的融資機(jī)制，為處于不同發(fā)展階段的激光企業(yè)提供了更適配的平臺(tái)。對于盈利規(guī)模已趨穩(wěn)定但不及主板、創(chuàng)業(yè)板要求的嘉泰激光和森峰激光，還有，對于尚處于高投入高成長階段的云嶺光電，北交所的財(cái)務(wù)指標(biāo)門檻更具可達(dá)性。

更重要的是，北交所并非終點(diǎn)，其優(yōu)質(zhì)的上市公司未來滿足條件后，還可向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板，留下了成長空間。

然而，挑戰(zhàn)同樣存在。北交所審核雖具包容性，但對企業(yè)的持續(xù)盈利能力與規(guī)范運(yùn)作仍有嚴(yán)格要求。森峰的對賭壓力、嘉泰的創(chuàng)新層進(jìn)入條件、云嶺的股權(quán)結(jié)構(gòu)等問題，都可能影響上市進(jìn)程。

展望未來，北交所有望成為激光產(chǎn)業(yè)資本化的主戰(zhàn)場之一。隨著更多優(yōu)質(zhì)激光企業(yè)的涌入，技術(shù)、資本與政策將深度耦合，助推中國激光產(chǎn)業(yè)從“制造”向“智造”躍升。